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证监会修订并发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》（以下简称《特别规定》），上海证券交易所、深圳证券交易所同步修订实施细则，2020年3月31日正式实施。　　明确创业投资基金项目投资时满足“早期企业”、“中小企业”、“高新技术企业”三个条件之一即可享受反向挂钩政策　　删除基金层面“对早期中小企业和高新技术企业的合计投资金额占比50%以上”的要求　　完善大宗交易环节反向挂钩政策，取...

境外投资的概念境外投资指投资主体通过投入货币、有价证券、实物、知识产权或技术、股权、债权等资产和权益或提供担保，获得境外所有权、经营管理权及其他相关权益的活动。什么是37号文登记37号文即《国家外汇管理局关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》，文号为“汇发[2014]37号”故简称37号文。通知中规定的境外投资外汇登记即被称为“37号文登记”。境外投资与37...

私募股权投资的运作需要经过募集、投资和退出三个阶段，其中退出是私募股权投资的最终目标，也是实现盈利的重要环节。当你做出投资决策时，应该考虑到该项投资预计的一个可能的退出方式。股权投资的退出方式是多种多样的，主要包括首次公开发行(IPO)、兼并与收购、股权回购等。本文分别从股权投退出渠道及优劣势对比分析上进行了阐述。2015上半年，中国股权投资市场共发生退出案例759笔，退出案例数同比增长7...

2020年2月7日起，中基协对持续合规运行、信用状况良好的私募基金管理人，试行采取“分道制+抽查制”方式办理私募基金产品备案。符合条件的私募基金管理人通过“AMBERS系统”提交私募基金备案申请后，将于次日在协会官网以公示该私募基金基本情况的方式完成该基金备案。协会将在该基金备案后抽查其合规情况。若抽查中发现该基金存在不符合法律法规和自律规则的情形，协会将要求管理人进行整改。针对未达到适用指...

证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理办法（试行）第一章 总 则第一条为保护投资者及相关当事人的合法权益，根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》（以下简称《管理办法》）、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》（以下简称《运作规定》）等法律法...

6月10日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》。6月11日，发布财政部、国家发改委、人民银行、审计署、银保监会、证监会有关负责人答记者问。一、为金融支持专项债项目划范围就是改变过去专项债券封闭运行的模式，根据专项债券项目特点，合理明确金融支持的标准。通知提出合理明确金融支持专项债券项目标准，资金支持精准聚焦国家重点领域和重大项目，积极引导...

2019年6月24日，中基协发布PPP项目、企业应收账款和融资租赁债权三类基础资产的尽职调查工作细则。基本内容如下： 一、基本要求 本细则的规定是资产证券化业务尽职调查工作的最低要求，各相关机构可在此基础上制定更为细化、标准更高的制度。已登记私募基金管理人的私募基金产品投资标的涉及相关基础资产的，其尽职调查工作参照本细则执...

一、股权并购概念 股权并购按照定义指并购方通过协议购买目标企业的股权或认购目标企业增资方式，成为目标企业股东，进而达到参与、控制目标企业的目的。需要注意的是，收购方收购的是目标公司股东持有的目标公司股权，而不...

2019年6月18日，上市公司光洋股份发布公告，知名PE机构东方富海旗下的基金富海光洋基金正式成为光洋股份的实控人。并购基金再一次走入大众视野。并购基金，按照字面定义是专注于对目标企业进行并购的基金。在之前的文章中，我们介绍了企业股权并购的基本类型与特点，即企业通过收购目标企业股权，获得对目标企业...

政府出资产业投资基金是一种以创新财政资金投入的方式，利用杠杆作用吸引一定的社会资本，放大财政资金使用效应，最终达到促进重点产业发展目标的私募基金。因此，做好政府产业基金的绩效评价工作，可促进财政资金的合理使用，加强基金的规范化运营和管理。 一、政府产业基金的指导性文件 作为私募基金中的特殊类型基...

CLO（贷款抵押债券，Collateralized Loan Obligations）是一种将大量贷款证券化后拆分卖给不同投资者的资产证券化产品。CLO可以作为私募基金的投资标的，换言之，可以成立一支专门投资...

私募产品的一个基本要素是合格投资者的识别与核查。对合格投资者的资格认定与人数核查，是私募基金管理人最基本的合规风控要求。其中，对于合格投资者的穿透核查，在实务操作过程中需要引起重视。 一、合格投资者的识别 （...

【前言】产业投资基金（IndustryInvestment Fund）是专注于某一类或多类产业的私募股权投资基金，简称产业基金。在政府参与的产业基金中，包括有政府投资产业基金、政府出资产业投资基金、政府引导产...

对于私募基金的设立过程而言，募集行为管理和投资者适当性管理，是不容忽视的重要环节。中基协在2016年4月15日发布的《私募投资基金募集行为管理办法》中，列出了私募基金募集应当履行的程序：1、特定对象确定；2、投资者适当性匹配；3、基金风险揭示；4、合格投资者确认；5、投资冷静期；6、回访确认。其...

10月25日，国家发改委官网发布由发改委、人民银行、财政部、银保监会、证监会和外汇局联合出台的[2019]1638号文《关于进一步明确规范金融机构资产管理产品投资创业投资基金和政府出资产业投资基金有关事项的通知》，对资管...

2019年12月23日，中基协发布《私募投资基金备案须知》，内容从《备案须知（2018版）》的1586字扩展为《备案须知（2019版）》的8177字，说明文件内容规定之细致前所未有。《资管新规》中的框架性要求，基本...

2020年3月6日，证监会修订并发布《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》（以下简称《特别规定》），上海证券交易所、深圳证券交易所同步修订发布实施细则（《上海证券交易所上市公司创业投资基金股东减持股份实施细则（2020年修订）》、《深圳证券交...

2020年2月14日，中国证监会正式发布《关于修改〈上市公司证券发行管理办法〉的决定》、《关于修改〈创业板上市公司证券发行管理暂行办法〉的决定》及《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》（以下合称“再融资规则”）。 一、再融资规则的调整 1、调整的内容 一是精简发行条件，拓宽创业板再...

2020年3月20日，中基协公布私募投资基金备案申请材料清单。清单明确了备案申请材料的内容要求、形式要求（原件/复印件）、格式要求、签章要求等内容。并且对部分材料的特殊适用情形说明进行了说明，另外，对于存在参考模板的文件材料也做出了提示。需要注意两点：1、清单仅针对以往的备案要求进行梳理和规范，...

私募基金、企业IPO、战略投融资综合服务平台。资源交流、干货分享、实操培训、业务咨询、方案解决。 来源：中国银保监会整理：股权实务 2020年3月25日，中国银保监会官网发布2020年第5号令《保险资产管理产品管理暂行办法》（以下简称《办法》），作为《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《指导意见》）配套政策，自2020年5月1日起施行。 2019年11月22日至12月27日，...

2020年3月26日，中国银保监会发布《关于加强产业链协同复工复产金融服务的通知》（银保监办发〔2020〕28号）。 一、银保监会28号文 28号文针对企业复工复产以来，产业链上下游部分企业面临的现金流压力问题，就引导银行保险机构增强金融支持和服务，畅...

一、专项债的发展 地方政府债券指某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。地方发债有两种模式，第一种为地方政府直接发债；第二种是中央发行国债，再转贷给地方，也就是中央发国债之后给地方用。 地方政府债券通常可以分为一般债...

2019年12月23日，中基协发布《私募投资基金备案须知》，内容从《备案须知（2018版）》的1586字扩展为《备案须知（2019版）》的8177字，说明文件内容规定之细致前所未有。《资管新规》中的框架性要求，基本都在本次文件修订中得到了细化和落实。2020年4月14日，为了促进私募基金在疫情防...

2020年5月7日，中国人民银行、国家外汇管理局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》（中国人民银行 国家外汇管理局公告〔2020〕第2号），明确并简化境外机构投资者（合格境外机构投资者QFII和人民币合格境外机构投资者RQFII）境内证券期货投资资金管理要求，进一步便利境外投资者参...

北京远望谷法商咨询有限公司，承接在新加坡设立VCC架构业务，并协助客户获得MAS批准的基金许可牌照。远望谷公司的中国合作伙伴为北京市高界律师事务所，同时在新加坡设有VCC项目办事处。目前通过新加坡的办事处，远望谷公司已经成功代理客户设立VCC架构项目，并获得MAS批准的基金许可牌照。

为私募基金管理人提供专业、全面、优质的专项或常年顾问服务，解决私募基金全流程各类疑点、难点问题：私募基金公司设立、管理人登记、重大变更、高管设置、产品备案、产品运营、交易结构设计、核查、清算及退出等。私募基金募集指基金管理人或者受其委托的募集服务机构向投资者募集资金，用于设立私募基金的行为。从募集主体机构的角度看，可以分为自行募集和委托募...

2019版《私募投资基金备案须知》（下称《备案须知》）于2019年12月23日发布，特点之一便是封闭运作的规定。虽然《备案须知》的施行已有一段时间，但是不时还是有小伙伴们发出疑问：现在私募基金是不是就不可以扩募了？刚好最近我们有客户也遇到类似的困惑：我们的一只创投基金A，备案时间是2019年5月...

2020年10月28日，为规范私募基金电子合同业务发展，保护基金投资者权益，中国基金业协会根据《证券投资基金法》《电子签名法》《私募投资基金监督管理暂行办法》及私募投资基金服务业务自律规则等，起草了《私募投资基金电子合同业务管理办法（试行）（征求意见稿）》。《电子合同管理办法》明确了基金当事人及...

《若干规定》出台背景2021年1月8日晚间，中国证监会在官网正式发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》（以下简称《若干规定》）。《若干规定》征求意见稿发布于2020年9月11日，2020年9月11日至10月10日中国证监会及基金业协会通过社会公开征求意见，此外通过书面征求意见、召开座谈会...

2021年1月8日，中国证监会在官网正式发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》。2021年1月26日，中国基金业协会发布《关于适用中国证监会<关于加强私募投资基金监管的若干规定>有关事项的通知》，对私募基金监管新规的第三条和第六条第三款进行了适用说明：一、私...

2021年1月28日，中国基金业协会发布《关于私募基金信息披露备份平台系统升级的通知》。主要内容包括：1、2021年2月1日起，AMBERS系统中已填报数据将被复用至信披备份系统，包括：2020年年度信息披露报告、2021年1月份信息披露报告（适用规模大于5000万的私募证券类基金和顾问管理类基金...

根据银发〔2018〕106号《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（资管新规），资产管理产品包括人民币或外币形式的银行非保本理财产品、资金信托，以及证券公司、证券公司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构和金融资产投资公司发行的资产管理产品等。资管...

中基协对私募基金募集过程中的必备文件《私募投资基金风险揭示书》模板进行了多次更新，本文对中基协最近更新的模板进行风险条款汇总并提供具体示例。私募投资基金风险揭示书 尊敬的投资者：投资有风险。当您/贵机构认购或申购私募基金时，可能获得投资收益，但同时也面临着投资风险。您/贵机构在做出投资决策之前，请...